Vàng giao dịch ở mức $4,171.40 mỗi ounce vào thứ Hai, tăng 0.18% so với ngày hôm trước, khi đồng đô la chùn giảm và lợi suất trái phiếu chính phủ giảm. Kim loại quý này hiện đã hồi phục so với mức thấp gần đây $4,050 được thiết lập đầu tháng này, tăng 2.4% trong hai tuần qua. Động thái này nối dài đợt hồi phục bắt đầu sau khi kim loại tìm thấy người mua ở vùng thấp $4,000 và đưa vàng giao dịch thoải mái trên các mức giá đã chặn đứng thị trường trong phần lớn tháng Chín. Các nhà tham gia thị trường mô tả tông thị trường là tích cực chứ không bùng nổ, với kim loại tăng chậm rãi qua một loạt đợt hồi phục do đóng khống bán mua, thay vì tăng vọt vì một yếu tố thúc đẩy duy nhất.
Mức tăng đi theo báo cáo lạm phát sản xuất của Mỹ được công bố thấp hơn dự kiến, giảm bớt lo ngại về nhịp tăng lãi suất mạnh mẽ của Cơ quan Dự trữ Liên bang. Chỉ số đô la giảm 0.3% xuống mức 101.10, khiến vàng rẻ hơn đối với người mua nước ngoài và thúc đẩy nhu cầu. Chi phí vay thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng. Sự giảm của lợi suất thực cũng quan trọng không kém, vì vàng cạnh tranh với các công cụ sinh lãi để huy động vốn. Khi đồng đô la chùn giảm và lợi suất đi xuống, trở ngại kinh tế vĩ mô đã chi phối tháng Chín đã giảm bớt, mang lại không gian cho các nhà dự báo tăng để thử thách đầu trên của vùng giao dịch gần đây.
Vàng hiện đã hồi phục so với mức thấp gần đây $4,050 được thiết lập đầu tháng này. Kim loại này vẫn tăng 35% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù giảm 4% so với mức cao nhất mọi thời đại $5,608.35 được thiết lập vào tháng Một năm 2026. Kháng cự chính hiện được xác định ở mức $4,200, mức giá đã thu hút dòng tiền bán vào cuối tháng Chín. Con số tròn này đã đóng vai trò trần trong ba dịp riêng biệt trong quý này, lý do khiến các nhà giao dịch theo dõi sát sao. Một đợt phá vỡ sạch sẽ trên mức này sẽ đánh dấu sự thay đổi tính chất thị trường, trong khi nhiều lần bị chối từ sẽ củng cố nhận định nguồn cung vẫn dồi dào ở các mức giá hiện tại.
Về mặt kỹ thuật, vàng đang thử thách vùng kháng cự giữa mức $4,150 và $4,200. Một đợt phá vỡ dứt khoát trên mức $4,200 có thể mở ra cơ hội tái kiểm tra mức $4,300. Ngược lại, đợt giảm giá dưới mức $4,100 sẽ báo hiệu sự trở lại vùng giao dịch gần đây. Các chỉ báo đà đã quay đầu tăng từ vùng quá bán, và cấu trúc đường trung bình động bắt đầu phẳng lặng sau nhiều tuần giảm. Khuôn mẫu này cho thấy thị trường đang tích lũy chứ không phải đảo chiều, với mỗi đợt tăng thất bại được hấp thụ và xây dựng thêm. Các nhà giao dịch thường tìm kiếm phiên đóng cửa hàng ngày thay vì biến động trong ngày để xác nhận vùng kháng cự đã thực sự nhượng bộ.
Bạc cũng tăng giá, lên 1.2% ở mức $49.50 mỗi ounce. Tỷ lệ vàng trên bạc giảm còn 84.3, mức thấp nhất trong hai tháng, cho thấy bạc đang vượt trội hơn vàng trong đợt tâm lý rủi ro hiện tại. Tỷ lệ thu hẹp cho thấy nhu cầu công nghiệp đối với bạc đang tăng lên. Bạc được sử dụng trong pin mặt trời, thiết bị điện tử và các quy trình công nghiệp, vì vậy hiệu suất của nó thường được xem như một chỉ báo của sức khỏe sản xuất toàn cầu. Khi bạc dẫn đầu, điều đó thường báo hiệu người mua đang tìm kiếm khả năng tham gia theo chu kỳ thay vì chỉ tìm kiếm nơi trú ẩn phòng thủ. Động thái đó hỗ trợ toàn bộ nhóm kim loại, mặc dù nó cũng có thể có nghĩa đợt tăng mong manh hơn nếu số liệu công nghiệp thất vọng.
Các nhà phân tích nhận định sức mạnh gần đây của vàng được hỗ trợ bởi một loạt yếu tố. Thâm hụt ngân sách chính phủ tăng lên, căng thẳng địa chính trị cao và hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương đều sẽ mang lại hỗ trợ. Kim loại này đã gặp khó khăn trong việc tăng tốc đầu tháng này, nhưng số liệu lạm phát mới nhất đã mang lại yếu tố thúc đẩy cho đợt hồi phục. Các quản lý danh mục mô tả vàng như một khoản nắm giữ bảo hiểm chứ không phải vị thế tăng trưởng cốt lõi, nghĩa là nhu cầu có xu hướng tăng dần khi bất ổn kinh tế vĩ mô gia tăng. Sự tích lũy ổn định đó, thay vì một đợt đầu cơ duy nhất, mới là yếu tố thường nâng đỡ các đợt tăng bền vững. Điều này cũng giải thích tại sao các đợt giảm có chiều sâu nông và tại sao người bán e ngại khi đẩy mạnh vị thế.
Thị trường quyền chọn cho thấy nhu cầu bảo vệ bằng quyền mua đối với vàng tăng cao, với biến động ẩn định tăng lên 18.8%, cao hơn mức 16.5% tuần trước. Các nhà giao dịch trả nhiều hơn cho khả năng tham gia lên giá, phản ánh sự lạc quan về mức tăng tiếp theo. Tuy nhiên, độ lệch quyền bán vẫn âm, cho thấy một số nhà đầu tư vẫn đang phòng vệ trước đợt giảm. Vị thế phân kỳ này nắm bắt bản chất hai mặt của thị trường: các nhà dự báo tăng đuổi theo đà lên trên trong khi các nhà dự báo giảm không chịu từ bỏ bảo hiểm đầu dưới. Sự kết hợp này thường báo trước một đợt phá vỡ, vì các khoản phòng vệ trở nên đắt đỏ và được hoặc cuộn lại hoặc từ bỏ một khi định hướng trở nên rõ ràng hơn. Biến động ẩn định ở các mức này vẫn nằm trong khuôn khổ lịch sử, cho thấy thị trường chưa định giá một động thái hỗn loạn theo bất kỳ chiều nào.
Hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương tiếp tục tạo ra sàn giá cho vàng. Hội đồng Vàng Thế giới báo cáo các ngân hàng trung ương đã thêm 32 tấn vào dự trữ trong tháng Chín, với Trung Quốc, Ấn Độ và Ba Lan dẫn đầu các đợt mua. Điều này diễn ra sau các đợt mua kỷ lục trong năm 2024 và 2025 và cho thấy các ngân hàng trung ương vẫn kiên định trong việc đa dạng hóa dự trữ ra khỏi đồng đô la. Nhu cầu từ khu vực chính thức có tầm quan trọng về mặt cấu trúc vì nó không nhạy cảm với giá trong ngắn hạn, nghĩa là nó không đảo chiều khi kim loại điều chỉnh. Hành vi đó mang lại cho thị trường một nhóm người mua can thiệp bất kể động thái giá hàng ngày, làm giảm chiều sâu của đợt giảm và củng cố xu hướng tăng dài hạn đã hình thành từ năm 2023.
Nhìn về phía trước, tuần báo cáo kết quả dày đặc có thể ảnh hưởng đến giá vàng. Nếu các công ty công nghệ chứng minh khoản đầu tư trí tuệ nhân tạo đang mang lại hiệu quả, điều đó có thể thúc đẩy tâm lý rủi ro và tạo áp lực lên kim loại quý. Ngược lại, kết quả thất vọng có thể đẩy nhà đầu tư về phía các tài sản trú ẩn an toàn như vàng. Mối quan hệ này không hoàn toàn tuyến tính, vì vàng có thể hưởng lợi từ cả nỗi lo lạm phát và nỗi lo suy giảm tăng trưởng. Điều quan trọng đối với kim loại này là định hướng của lợi suất thực và đồng đô la, cả hai có xu hướng biến động mạnh khi kỳ vọng tăng trưởng được điều chỉnh. Kết quả kinh doanh xác nhận điều kiện tiếp đất êm ái có khả năng sẽ chặn đứng vàng ở gần mức kháng cự hiện tại, trong khi các dấu hiệu suy giảm sẽ có lợi cho dòng tiền mua phòng thủ.
Nhìn chung, vàng vẫn duy trì trong một vùng giao dịch rộng giữa mức $4,050 và $4,300 được hình thành trong tháng qua. Sự kết hợp giữa lạm phát mát hơn và đồng đô la chùn giảm đã mang lại hỗ trợ ngắn hạn, nhưng mức tăng bền vững có khả năng sẽ cần xác nhận rằng Cơ quan Dự trữ Liên bang đang tạm dừng việc tăng lãi suất. Tuần báo cáo kết quả sẽ là bài kiểm tra quan trọng. Vị thế cho thấy các nhà giao dịch không hoảng loạn cũng không phấn khích, với thị trường chấp nhận giao dịch trong vùng cho đến khi một yếu tố thúc đẩy quyết đoán xuất hiện. Hiện tại, kim loại này hoạt động giống như một tài sản đang phục hồi, lấy lại phần đất đã mất mà chưa thể hiện đà đủ mạnh để thử thách mức cao nhất mọi thời đại của nó.
Một số nhà phân tích hiện đặt mức $4,500 là mức kháng cự lớn tiếp theo, lập luận rằng sự kết hợp giữa nhu cầu đối với quỹ hoán đổi danh mục và sự bất ổn kinh tế vĩ mô có thể đưa vàng lập đỉnh mới vào cuối năm. Tuy nhiên, triển vọng ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào đường đi chính sách của Cơ quan Dự trữ Liên bang và định hướng của đồng đô la. Các mức giá mục tiêu đó đòi hỏi trước tiên một đợt phá vỡ bền vững trên mức $4,200, sau đó là sự chấp nhận trên mức $4,300, điều sẽ mở ra con đường di chuyển có đo lường về phía mức $4,500. Nếu không có chuỗi các điều kiện đó, kim loại này có khả năng tích lũy hơn. Cân bằng bằng chứng hiện nghiêng về giao dịch trong vùng với định hướng tích cực nhẹ, thay vì một đợt tăng thẳng tắp về phía các kỷ lục mới.
Đối với các nhà giao dịch, bối cảnh này được xác định bởi một dải hỗ trợ rõ ràng ở gần mức $4,100 và các mức kháng cự cụm quanh mức $4,200. Một phiên đóng cửa hàng ngày trên mức $4,200 sẽ chuyển định hướng về phía mức thử thách $4,300, trong khi việc mất mức $4,100 sẽ mở lại cánh cửa về phía mức $4,050. Ý nghĩa thực tế là rủi ro được quản lý tốt nhất xung quanh các mức giá này thay vì ở giữa vùng giao dịch, nơi động thái giá thường nhiễu và các đợt kích hoạt lệnh dừng lỗ phổ biến. Sự kiên nhẫn có khả năng sẽ được đền đáp khi thị trường tiêu hóa số liệu lạm phát và lịch báo cáo kết quả. Cho đến khi một đợt phá vỡ được xác nhận, giao dịch có xác suất cao hơn là tôn trọng ranh giới của vùng giao dịch và chờ thị trường bày tỏ định hướng của nó.
Thông tin giao dịch
Vàng đang thử thách kháng cự $4,200 sau khi hồi phục từ hỗ trợ $4,050. Theo dõi tuần báo cáo kết quả để tìm định hướng. Vùng giao dịch duy trì từ $4,050 đến $4,300.