O Nasdaq Composite subiu 1.05% para 26,702.86 na quarta-feira, liderando mais uma sessão positiva para as ações dos EUA, com resultados fortes ligados à IA ajudando os investidores a deixar de lado as preocupações com o custo da construção da infraestrutura. O S&P 500 ganhou 0.6% para 7,757.17 e o Dow somou 360 pontos, ou 0.7%, para 52,856.09. A amplitude do avanço sugeriu que o mercado estava disposto a recompensar as empresas que conseguem demonstrar crescimento de receita com IA, e não apenas prometê-lo. As altas superaram as baixas e os volumes ficaram acima da média recente, o que aponta para uma participação institucional ampla, e não para uma alta restrita.
Os contratos futuros de quinta-feira sugeriram que a confiança voltou a ser frágil. Os contratos futuros do Nasdaq caíram 1.1% e os do S&P 500 recuaram 0.5% no início do pregão, enquanto os investidores avaliavam os resultados de Meta e Tesla. A reversão mostrou a rapidez com que o sentimento pode mudar quando as duas empresas de tecnologia mais observadas enviam mensagens mistas, e deixou o mercado diante de uma abertura mais cautelosa. Contratos futuros refletem posições e não uma previsão do fechamento à vista, e a velocidade da queda apontou para operações lotadas sendo desfeitas rapidamente.
O Brent avançou cerca de 1.3% para $110.30, sustentado por novos ataques na Arábia Saudita e pela retirada de parte do pessoal diplomático dos EUA. O movimento do petróleo é a ameaça mais imediata à alta, porque custos de energia mais altos comprimem a rentabilidade das empresas e reforçam as expectativas de uma política monetária mais apertada. A combinação de risco geopolítico e preços de energia em alta é um vento contra conhecido para as ações, e chegou justamente quando os investidores estavam ficando mais confortáveis com a temporada de resultados. Energia é um custo de insumo para quase todo negócio, então uma alta sustentada do petróleo complica o cenário da inflação.
A SpaceX saltou 7.8% e a Supermicro disparou 9.6% na quarta-feira, proporcionando grande parte do incentivo ao movimento de IA. A SpaceX entregou seu primeiro trimestre lucrativo desde que abriu o capital, enquanto a projeção preliminar de receita e rentabilidade da Supermicro superou as expectativas. Os dois relatórios foram a evidência mais clara até agora de que a construção da infraestrutura de IA está começando a gerar receita mensurável, que é o argumento que sustentou o setor em um período de gastos pesados. Essa mudança de promessa para evidência altera o ônus da prova para o setor.
A Netflix, por sua vez, caiu 5.3% durante a sessão de quarta-feira após sua projeção de lucro decepcionante. A divergência entre a Netflix e as beneficiadas pela IA ilustrou como o mercado está alocando capital de forma seletiva, recompensando a aceleração do crescimento e punindo qualquer sinal de desaceleração. É um lembrete de que o setor de tecnologia não é uma única operação, e de que os fundamentos de cada ação agora importam mais do que a narrativa ampla da IA. Uma maré alta eleva a maioria dos barcos, mas barcos com um vazamento ainda ficam para trás.
A receita da Meta subiu 26% para $64.6 bilhões, mas os investimentos trimestrais atingiram $34.9 bilhões e o fluxo de caixa livre ficou negativo em $2.1 bilhões. O contraste entre o forte crescimento de receita e o elevado consumo de caixa é a tensão central no debate sobre o investimento em IA. Os investidores são chamados a aceitar uma queima de caixa no curto prazo em troca de uma posição no que a gestão descreve como uma mudança tecnológica geracional. Gastar nesse nível consome caixa mais rápido do que o negócio central de publicidade o gera, o que eleva a barra para o retorno eventual do investimento.
A Tesla reverteu para baixo após sua teleconferência de resultados, caindo mais de 2% no pregão tardio após ter ganhado 3.4% na sessão regular. O vaivém capturou a incerteza do mercado sobre a rapidez com que a empresa consegue transformar suas ambições em direção autônoma e robótica em receita. A reversão também contribuiu para o tom mais fraco dos contratos futuros, porque a Tesla é uma das maiores ponderações dos índices que lideram o mercado. Os movimentos dos índices são ponderados por capitalização, então um único nome com alto peso pode anular ganhos em um grupo muito maior de empresas menores.
A Ásia foi majoritariamente de aversão ao risco na quinta-feira, alinhada ao humor dos contratos futuros em Nova York. O Nikkei do Japão caiu 0.4% e o Kospi da Coreia do Sul perdeu mais de 1% no início do pregão. A fraqueza dos mercados asiáticos reforçou o tom cauteloso e sugeriu que a reação negativa ao petróleo e aos resultados mistos de tecnologia estava se espalhando para além do horário de negociação dos EUA. A região é ao mesmo tempo uma grande importadora de petróleo e uma grande produtora dos semicondutores que alimentam a cadeia de suprimentos da IA, então a fraqueza em qualquer um dos canais pode arrastar os índices.
O Banco da Coreia manteve sua taxa de juros em 3%, embora projeções de crescimento e inflação mais fortes sugerissem que seu ciclo de aperto pode ainda ter mais pela frente. A decisão manteve a política monetária no centro das atenções dos investidores asiáticos e acrescentou mais um motivo para cautela em um momento em que os preços da energia já empurram as expectativas de inflação para cima. A política dos bancos centrais continua sendo uma das principais variáveis que podem determinar se a recuperação das ações globais consegue se estender. Juros mais altos reduzem o valor presente dos lucros de longo prazo que se espera que os investimentos em IA gerem.
A libra se manteve perto de $1.34 após uma inflação mais quente no Reino Unido, enquanto o EUR/USD foi negociado em torno de $1.1240 e o USD/JPY deslizou abaixo de 158 ienes. A França permaneceu como uma preocupação para os ativos europeus depois que o rendimento de seu título público de 10 anos atingiu 5% na quarta-feira. A combinação de inflação mais alta e prêmios de risco mais amplos na Europa é um lembrete de que o cenário macroeconômico continua desigual, mesmo com os resultados fortes da tecnologia nos EUA. Movimentos cambiais desse tipo entram diretamente nos lucros das empresas multinacionais.
O ouro recuou para abaixo de $4,100, com os preços mais altos da energia complicando sua atratividade mesmo quando a incerteza geopolítica normalmente estimularia a demanda. A divergência entre ações e ouro mostrou que os investidores estão pesando mais as expectativas de inflação e de juros do que a demanda por proteção. Esse tipo de dispersão é típico de um mercado que ainda está avaliando se a força recente pode ser sustentada. O ouro costuma subir quando os juros reais caem, mas uma inflação puxada pela energia empurra os juros nominais para cima e eleva o custo de oportunidade de manter um ativo que não rende.
No geral, o avanço de 1% do Nasdaq refletiu uma alta liderada pela IA, sustentada por resultados fortes de SpaceX e Supermicro, mas os contratos futuros recuaram acentuadamente com a tensão no petróleo e resultados mistos de Meta e Tesla renovando a cautela. Com os mercados asiáticos em aversão ao risco, os juros dos EUA elevados e os bancos centrais sinalizando que o aperto pode não ter terminado, a perspectiva de curto prazo favorece uma abordagem mais seletiva. As próximas sessões vão testar se o movimento de IA consegue absorver custos de energia mais altos ou se a alta precisa de novos catalisadores para continuar. O suporte está em 26,400 e a resistência em 26,900, com 26,200 como nível de invalidação.
Perspectiva de trading
O Nasdaq ganhou 1.05% para 26,702.86 em uma alta liderada pela IA, mas os contratos futuros caíram 1.1% com o Brent avançando 1.3% para $110.30. Suporte principal em 26,400. Acompanhe o petróleo e os desdobramentos de Meta e Tesla.