Guía del Vault del usuario: participaciones y NAV, reglas de suscripción y reembolso, y reglas para gestores

1. ¿Qué es el Vault del usuario?

Un Vault del usuario es un vault de trading creado y gestionado por un gestor. El gestor opera con los fondos del vault; tú suscribes con USDC para recibir participaciones, y el valor de esas participaciones sube y baja con las ganancias y pérdidas del vault.

Para abrirlo, ve a “Vault” > “Vault del usuario” en la navegación superior. Necesitas haber iniciado sesión. Las dos pestañas de la parte superior de la página corresponden a los dos roles:

Antes, conviene tener claras algunas ideas:

• Pool compartido: los fondos de todos en un vault están juntos y el gestor los opera como un único pool. Los fondos semilla del propio gestor también están ahí y cuentan para la “Participación del gestor”.
• Participaciones y NAV: cuando suscribes, tus USDC se convierten en participaciones al NAV, y las ganancias y pérdidas del vault se reflejan en el NAV por participación. El valor de tu posición = participaciones × NAV por participación. Cuando el NAV sube, tus participaciones valen más; cuando baja, valen menos.
• NAV oficial: solo un NAV oficial publicado se usa para ejecutar suscripciones y reembolsos. El NAV inicial de 1,0000 por participación es solo un punto de partida para el cálculo; no significa que tu capital esté protegido.
• El gestor no tiene derechos de retiro: el gestor solo opera y no puede sacar dinero de la cuenta del vault.

2. Cómo encontrar y elegir un vault

1. Inicia sesión y ve a “Vault” > “Vault del usuario” en la navegación superior. Llegarás al “Mercado de Vaults”, en la pestaña “Suscriptor”.
2. Usa el buscador para encontrar un vault, u ordena por “AUM más alto”, “Mayor rentabilidad en 30 días” o “NAV por participación más alto”.
3. Cada vault tiene su propia tarjeta. Haz clic en “Ver detalles” para abrir su página de detalles.

Esto es lo que muestran las tarjetas y las páginas de detalles:

En la parte superior de la página de detalles encontrarás “AUM”, “Rentabilidad anualizada de los últimos 30 días”, “Mi coste de inversión” y “Rendimiento acumulado”. Debajo están el gráfico “Tendencia del NAV” (“Todo”, 30 días o 60 días) y “Estadísticas”, que incluyen “Suscripción mínima”, “Suscripción máxima”, “Tasa de comisión de rendimiento” y “Comisión de rendimiento cobrada hasta la fecha”. En “Mi cuenta de Vault”, al final de la página “Mercado de Vaults”, puedes consultar “Mis posiciones” y tu historial de suscripciones y reembolsos.

¿Cómo puedes saber si los intereses del gestor están alineados con los de los inversores? La página sugiere revisar el porcentaje de “Participación del gestor” en la página de detalles. Si la participación propia del gestor es demasiado baja, es posible que el vault tenga las suscripciones pausadas.

3. Suscribir: convertir USDC en participaciones

Pasos:

1. En la página de detalles del vault, haz clic en “Suscribir”.
2. USDC es el único activo de suscripción; la página indica: “Este pool solo admite suscripciones en la stablecoin USDC.”
3. Introduce el importe de suscripción. El campo de importe muestra los límites por transacción de este vault, y la página estima cuántas participaciones se emitirán al NAV actual. El importe final se basa en el NAV oficial.
4. Lee y marca “Confirmación de riesgos y divulgación” y luego haz clic en “Enviar suscripción”.
5. Una vez enviada, la página muestra el número de solicitud, el NAV indicativo, la “Hora límite de liquidación” y las participaciones estimadas que se emitirán.

Reglas de suscripción:

Solo los vaults con estado “Activo” aceptan suscripciones.

4. Reembolsar: sin bloqueo, pago en la siguiente fecha de liquidación

Pasos:

1. En la página de detalles del vault, haz clic en “Reembolsar”.
2. Introduce las participaciones que quieres reembolsar, sin superar las que tienes. También puedes hacer clic en 25%, 50%, 75% o “Todo” para rellenarlo.
3. Pasa al siguiente paso y revisa el importe total del reembolso (estimado al NAV actual) y el “Porcentaje del AUM del pool”.
4. Haz clic en “Enviar canje”. Una vez enviado, la página muestra el número de solicitud, el “Pago estimado” y la “Hora límite de liquidación”.

Reglas de reembolso:

• Sin bloqueo: puedes enviar un reembolso de las participaciones que tienes en cualquier momento.
• Pago en la siguiente fecha de liquidación: tus participaciones se queman al NAV de liquidación en la siguiente fecha de liquidación, a las 00:00 UTC+8, y se pagan en USDC. El importe que ves al enviar es una estimación al NAV actual; la ejecución final usa el NAV de las siguientes 00:00 UTC+8.
• Siguen expuestas a ganancias y pérdidas hasta la liquidación: entre el envío y la liquidación, esas participaciones siguen subiendo y bajando con el vault, así que el pago final puede diferir de la estimación.
• Sin comisión de reembolso de la plataforma: la página indica: “La comisión de reembolso de la plataforma es 0.”
• Comisión de rendimiento: la comisión de rendimiento del gestor se paga junto con el pago del reembolso.
• Reembolsos grandes: si un reembolso, estimado al NAV actual, equivale al 10 % o más del AUM del pool, pasa por una revisión de liquidez. La página te avisa mientras introduces las participaciones.

5. Gestores: crear un vault y cobrar

Para convertirte en gestor, cambia a la pestaña “Gestor” en la página “Vault del usuario” y haz clic en “Crear Vault”. La creación tiene dos pasos:

1. Información básica: introduce el nombre del vault, el resumen de estrategia y riesgos (lógica de la estrategia, riesgos principales y para quién no es adecuada), los límites de suscripción (mínimo y máximo por suscripción) y la comisión de rendimiento.
2. Umbral de financiación semilla: transfiere fondos semilla desde tu Cuenta Spot al vault. El mínimo es de 10.000 USDC y no puede superar tu saldo disponible en Spot. El límite de AUM se calcula automáticamente como Cantidad de transferencia × 20 y no se puede editar.

Por último, marca “Confirmación de divulgación previa a la creación” y haz clic en “Transferir para crear Vault”. Según la página, el vault necesita aprobación y la financiación semilla antes de empezar a operar.

Reglas para gestores:

6. Riesgos que debes considerar antes de suscribir

• Tu capital no está protegido y no se promete ninguna rentabilidad fija: el NAV del vault cambia según el rendimiento de la estrategia, la volatilidad del mercado y los costes de ejecución, así que puede subir o bajar.
• Las rentabilidades pasadas no indican rentabilidades futuras: la “Rentabilidad anualizada de los últimos 30 días” y la “Tendencia del NAV” son datos históricos y no una promesa de rentabilidad.
• Los resultados dependen del trading del gestor: el gestor opera todo el vault. Antes de suscribir, lee el resumen de estrategia y riesgos y revisa la “Participación del gestor” y la tasa de comisión de rendimiento.
• Los reembolsos esperan a la liquidación: un reembolso no se paga al instante, tus participaciones siguen moviéndose con el vault hasta la liquidación, y los reembolsos grandes además pasan por una revisión de liquidez.
• El estado de un vault puede limitar lo que puedes hacer: cuando un vault muestra “Suscripciones pausadas”, no puedes suscribir, pero sí reembolsar siempre que no esté congelado; cuando muestra “Congelado”, las suscripciones y los reembolsos no están disponibles temporalmente; cuando un vault está “En liquidación”, las participaciones se pagan al NAV final.
• Confirmas la divulgación antes de suscribir: antes de enviar, marcas una casilla para confirmar que has leído por completo la estrategia del pool, todos los parámetros de riesgo, las reglas de comisiones, los requisitos de participación del gestor y el mecanismo de cambio de estrategia, y que entiendes que los Vaults del usuario no protegen tu capital ni prometen rentabilidades fijas.

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Advertencia de riesgo

Los Vaults del usuario no protegen tu capital ni prometen rentabilidades fijas. El NAV de un vault cambia según el rendimiento de la estrategia del gestor, la volatilidad del mercado y los costes de ejecución, y puede bajar; los datos históricos como la “Rentabilidad anualizada de los últimos 30 días” no indican rentabilidades futuras. Los reembolsos se pagan al NAV de liquidación en la siguiente fecha de liquidación, tus participaciones siguen expuestas a ganancias y pérdidas hasta entonces y los reembolsos grandes además pasan por una revisión de liquidez. Usa solo fondos que puedas permitirte perder, y lee la estrategia, las comisiones y las reglas del vault antes de suscribir.

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