Bitcoin cotizaba cerca de $81,700 a primera hora del viernes, recuperándose del mínimo del jueves de unos $80,700 después de acompañar las caídas de las acciones tecnológicas durante la semana. El movimiento mantuvo la atención en si los compradores pueden defender el nivel psicológico redondo, mientras un giro brusco de la demanda de ETF y un próximo vencimiento de opciones acumulaban varias pruebas inmediatas para el mercado. Lo que había comenzado como una subida sostenida hacia $85,000 terminó, en pocas sesiones, convertido en una lucha por defender el nivel que separa una corrección saludable de una pérdida más profunda de impulso.

La caída había situado a Bitcoin más de un 4.5 por ciento por debajo del máximo del miércoles, superior a $84,800, devolviendo buena parte de su recuperación reciente. Ether se estabilizó cerca de $2,410 tras sufrir un retroceso más intenso durante la misma oleada de ventas, recordando que las criptomonedas de mayor capitalización siguen tendiendo a moverse juntas bajo presión, en lugar de divergir. La correlación se mantuvo incluso cuando cada proyecto promocionaba sus propios casos de uso, mostrando que, en un momento de aversión al riesgo, el mercado negocia primero el sector y después sus diferencias.

La presión inmediata procedió del retroceso de las acciones tecnológicas. El Nasdaq Composite cayó un 2.6 por ciento el jueves, cuando las publicaciones de resultados renovaron las dudas sobre el gasto y la financiación de la IA, y Bitcoin siguió de cerca ese movimiento. La caída de las rentabilidades del Tesoro ofreció poca protección: la del bono estadounidense a 10 años volvió a situarse por debajo del 5 por ciento mientras los inversores buscaban refugio en deuda pública y yenes. El episodio reforzó un patrón que ha definido buena parte del último año, en el que las criptomonedas se comportan como una extensión de alta beta de la bolsa, en vez de como un refugio independiente.

Los flujos de ETF se volvieron contra Bitcoin en un giro llamativo. Los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado registraron salidas netas de $635.6 millones el jueves, de las cuales IBIT de BlackRock representó $254.1 millones, FBTC de Fidelity perdió $217.5 millones y ARKB de Ark cedió $109.4 millones. El paso de compras intensas a una distribución significativa fue una de las señales más claras de que el apetito institucional se había enfriado por el momento. Cuando los mayores fondos dejan de absorber oferta y empiezan a devolverla, la estructura del precio pierde uno de sus apoyos más fiables.

La semana aún terminó con saldo neto positivo, pero de una forma mucho menos impresionante que al comienzo. De lunes a miércoles entraron en conjunto $1.075 mil millones y, tras restar las retiradas del jueves, quedaron aproximadamente $439 millones de entradas netas en cuatro sesiones. La distancia entre la afluencia inicial y la salida final reflejó perfectamente el ánimo: un entusiasmo que se desvaneció al llegar las cifras. También significó que cualquier optimismo sobre una ruptura clara debía moderarse al saber que el dinero más experimentado ya había realizado parte de sus ganancias. La distancia entre la afluencia inicial y la salida final reflejó perfectamente el ánimo: un entusiasmo que se apagó deprisa cuando las cifras reales llegaron a la mesa de operaciones.

Un importante vencimiento de opciones se aproxima a corto plazo, con alrededor de $1.3 mil millones en opciones sobre Bitcoin previstas para vencer el viernes a las 8 de la mañana UTC. El nivel de máximo dolor indicado se sitúa en $82,000: el precio de liquidación que minimizaría el valor intrínseco agregado de los contratos pendientes y que suele actuar como un imán para la cotización al acercarse el vencimiento. Los operadores que venden esas opciones o cubren su riesgo tienden a posicionarse para una liquidación tranquila cerca de esa cifra, lo que puede comprimir la volatilidad en las últimas horas antes del cierre.

A la baja, el mínimo del jueves cercano a $80,790 es la primera referencia, seguido del nivel psicológico de $80,000. Una ruptura sostenida por debajo de esa zona reforzaría la idea de que la última recuperación ha fracasado y de que los operadores deberían buscar soporte más abajo. Mantenerla, en cambio, preserva el rango y deja abierta la puerta a un rebote cuando se agote la presión vendedora y los compradores regresen alrededor de la cifra redonda.

Al alza, recuperar $82,000 sería la primera señal de mejora, pero los compradores afrontan una tarea más exigente en torno a $85,000. Esa región combina un nivel destacado por los observadores del mercado con el punto donde se frenó el avance más reciente, por lo que probablemente atraerá ventas antes de que una ruptura cobre fuerza. Superarla con decisión sería la señal más clara hasta ahora de que el retroceso ha terminado, pero, mientras tanto, sigue siendo un techo que ha rechazado a Bitcoin dos veces en los últimos días.

La vinculación con la renta variable sigue siendo el tema dominante. Durante buena parte de la semana, Bitcoin se comportó menos como una reserva de valor independiente y más como una extensión de alta beta del sector tecnológico, subiendo y bajando con las mismas oscilaciones impulsadas por los resultados que movieron al Nasdaq. Esa correlación suele debilitarse durante acontecimientos propios de las criptomonedas, como una decisión regulatoria importante o el anuncio de una gran adopción institucional, pero, hasta que llegue uno, la bolsa marca el tono y el relato específico de las criptomonedas espera su turno.

Los flujos de ETF son la variable que puede inclinar esa historia. Mientras el dinero institucional siguió comprando, Bitcoin mantuvo rangos más elevados; la salida repentina del jueves mostró lo rápido que puede invertirse ese apoyo. Un regreso a las entradas netas la próxima semana probablemente estabilizaría los precios y devolvería la confianza en la recuperación, mientras nuevas retiradas podrían acelerar un movimiento hacia la prueba de $80,000 y niveles inferiores. La cifra diaria de flujos se ha convertido, en la práctica, en una medida en tiempo real de la convicción que respalda el precio actual.

El vencimiento de opciones añade una capa mecánica a los fundamentales. Con tantas posiciones abiertas liquidándose el viernes, el precio suele acercarse al nivel de máximo dolor antes del cierre, y el reajuste de posiciones resultante puede marcar el tono de la semana siguiente. Los operadores suelen reducir riesgo antes de estos acontecimientos para evitar quedar atrapados en el lado equivocado de una cotización anclada a un precio de ejercicio, lo que puede restar liquidez al mercado y hacerlo más propenso a movimientos bruscos una vez concluya el vencimiento y se reconstruyan las posiciones.

De cara al futuro, la zona de $80,000 es la batalla más importante. Mientras los compradores la defiendan, la estructura seguirá siendo constructiva y resultará plausible recuperar $82,000. Perderla con claridad, especialmente con mayores salidas de ETF, entregaría la iniciativa a los vendedores y abriría la puerta a un retroceso más profundo. Con las mesas de ETF estadounidenses cerradas durante el fin de semana, la menor liquidez deja a Bitcoin expuesto a las noticias y a movimientos exagerados, de modo que la configuración previa al vencimiento del viernes importa tanto como el propio nivel.

Perspectiva de trading

Bitcoin cotizaba cerca de $81,700 a primera hora del viernes, recuperándose del mínimo del jueves de unos $80,700 después de acompañar las caídas de las acciones tecnológicas durante la semana. El movimiento mantuvo la atención en si los compradores pueden defender el nivel psicológico redondo, mientras un giro brusco de la demanda de ETF y un próximo vencimiento de opciones acumulaban varias pruebas inmediatas para el mercado. Lo que había comenzado como una subida sostenida hacia $85,000 terminó, en pocas sesiones, convertido en una lucha por defender el nivel que separa una corrección saludable de una pérdida más profunda de impulso. La caída había situado a Bitcoin más de un 4.5 por ciento por debajo del máximo del miércoles, superior a $84,800, devolviendo buena parte de su recuperación reciente. Ether se estabilizó cerca de $2,410 tras sufrir un retroceso más intenso durante la misma oleada de ventas, recordando que las criptomonedas de mayor capitalización siguen tendiendo a moverse juntas bajo presión, en lugar de divergir. La correlación se mantuvo incluso cuando cada proyecto promocionaba sus propios casos de uso, mostrando que, en un momento de aversión al riesgo, el mercado negocia primero el sector y después sus diferencias.