Các hợp đồng tương lai của S&P 500 tăng khoảng 0.1% vào sáng thứ Hai, giữ ở quanh 7,624 khi người tham gia áp dụng sikap chờ đợi trước một tuần đầy sự kiện. Chỉ số nhà đầu tư rộng lớn kết thúc ở mức 7,623.68 vào thứ Sáu, giảm 0.5%, theo sau bởi sự mất 653 điểm của Dow (1.2%) và sự giảm 0.2% của Nasdaq Composite. Những vòng bán lan rộng ra ngoài công nghệ, cho thấy rằng sự quay trở lại không chỉ bị đẩy bởi sự yếu đi liên quan đến AI mà còn là một sự tái đánh giá rộng lớn hơn về tăng trưởng và kỳ vọng lãi suất.

Châu Á cung cấp một khởi đầu yếu điệu cho tuần. Nikkei Nhật Bản giảm khoảng 0.5%, Kospi Hàn Quốc mất 1.1%, và cổ phiếu blue chip Trung Quốc giảm khoảng 1% trong phiên sáng thứ Hai. Benchmark Hàn Quốc đã giảm mạnh trong tháng này; trong khi cổ phiếu Trung Quốc tiếp tục phải đối mặt với những lo ngại kéo dài về nhu cầu trong nước mặc dù xuất khẩu khá mạnh. Những sự sụp giảm rộng lớn đã tạo ra không khí cẩn trọng cho New York khi pekan FED khởi đầu, và data Asia pagi telah trở thành một loại chỉ số leading cho buổa sáng của New York.

Thị trường ngoại hối ổn định hơn so với ngày hôm nay. USD/JPY giao dịch ở quanh 156.70 yen, EUR/USD khoảng 1.1220 và GBP/USD gần 1.3350. Sự bền vững của yen ở mức này vẫn tạo áp lực lên cặp USD/JPY khi trader đang cân nhắc bước tiến kế tiếp của Ngân hàng Nhật trong bối cảnh lãi suất Hoa Kỳ dẫn đầu. Bảng Anh phải đối mặt với ngân sách Anh lẫn tiên triển vọng toàn cầu vào thứ Tư, thêm một lớp rủi ro sự kiện vào lịch đã đầy ắp.

Giá năng lượng giảm xuống. Brent giảm khoảng 1.6% xuống khoảng $114.80 và crude Mỹ turun ke $101.30, theo sau những báo cáo về nỗ lực hòa giải Qatar tại Tehran. Sự sụp giảm này sau mượt tăng hàng tuần 6.2% Brent, vì thế bước tiến này hầu như chỉ là hơi thở chỉnh sửa hơn là một đảo ngược cơ bản. Dù đã giảm vào thứ Hai, chi phí năng lượng vẫn ở mức cao, vẫn là rào cản cho chi tiêu gia đình, lợi nhuận doanh nghiệp, và nhà hoạt động đang nổ lực điều chỉnh lạm phát.

Vàng đang ở quanh $4,000, gặp khó khăn trong việc thu hút sự mua bán phòng thủ bền vững khi nhà đầu tư cân bằng bất ổn địa chính trị với rủi ro lãi suất tăng. Bitcoin đã vượt qua $80,000 trong cuộc cuối tuần, với khoảng $404 triệu vị trí long đòn bẩy thanh lý trong bốn giờ vào cuối tuần trước. Sự tan chảy kripto nhấn mạnh tốc độ mà tâm lý có thể đổi hướng khi khối biến động siêu mô bùng nổ, và duy trì ánh sáng giữa selera rủi ro versus nhu cầu bảo vệ khi nhà môi giới xoay chuyển giữa các tài sản phòng thủ và tăng trưởng.

Quyết định chính sách của Federal Reserve vào thứ Năm tại 2 giờ chiều ET là yếu tố tăng trưởng chính, và các điểm trên Bản đồ Dự báo Kinh tế sẽ được phân tích gần bằng cả quyết định. Dự báo cho rằng Fed sẽ nới giữ lãi, nhưng chú trọng sẽ nằm ở giọng điệu của tuyên bố và hướng đi cho các cuộc họp còn lại, trong khi nhà giao dịch vẫn đặt niềm tin vào khả năng tăng lãi vào tháng 12. Câu hỏi trọng tâm là dự báo trung bình cùng ngôn ngữ tóm tắt có giữ số này sống động hay đẩy chúng ta đi xa hơn. Câu trả lời sẽ thúc đẩy USD và đường cong lãi suất, mà qua đó định hình tâm lý cho ngành hàng nhạy cảm, và hiệu số 2s-10s đang trở thành một tiêu điểm cho bất kỳ ai theo dõi cơ hội nở rộ của kinh tế hay sự trễ lại của lạm phát.

Thứ Năm sau đó sẽ mang lại một cụm dữ liệu cấp một. Dự báo ban đầu về GDP của Mỹ kỳ ba và báo cáo PCE tháng Chín sẽ được công bố vào 8h30 sáng ET, trong khi các nhà kinh tế dự báo lạm phát cốt lõi PCE ở khoảng 3.1% trong 12 tháng. Những bản công bố này sẽ giúp xác định liệu sự tăng trưởng vữ mạnh và áp lực giá còn bền vững có xứng đáng để tăng chi phí vay tiếp hay không, hoặc liệu cánh cửa đã mở cho sự nới lỏng nghĩa là gì. Số liệu GDP cũng sẽ là bước đầu tiên về chi tiêu tiêu dùng sau những bản sửa đổi gần đây.

ECB sẽ tham gia vào thứ Năm trong khi BOJ họp vào thứ Sáu, với cả hai bên đều được dự kiến giữ nguy ngại trong khi nhà giao dịch kiểm tra hướng dẫn cho bước tiếp theo. Kết quả của Amazon vào tối thứ Năm cùng với ExxonMobil và Chevron vào thứ Năm sẽ kết thúc các thử thách lớn trong tuần. Sự tập trung của các sự kiện ngân hàng trung ương và doanh nghiệp trong cửa sổ thời gian 72 giờ là điều duy trì biến động cao và biến việc đặt vị trí thành một bài toán tinh tế.

Từ góc nhìn cấu trúc thị trường, S&P 500 đang thử thách một mốc quay kỹ thuật quan trọng gần mức 7,600, trong khi trung bình 200 ngày hiện nằm ngay trên mức hiện tại. Giữ vững trên 7,600 sẽ mở ra cơ hội hồi lên hướng tới 7,680, trong khi một sự phá vỡ bền vững dưới 7,580 sẽ cho thấy rằng sự giảm của thứ Sáu là hơn là một sự chỉnh trở lại thường ngày. Khối lượng và rộng thị trường sẽ nói lên điều này: một cú hồi lên trên khối lượng thấp nguy cơ biến thành một vòng giải phóng áp lực thay vì một thay đổi thực thẳm trong tâm lý, và đường cumulative advance-decline đã yếu nhất trong cả năm, nhấn mạnh sự tập trung của những người lãnh đạo gần đây.

Hoạt động chọn quyền phản ánh sự bất địn. VIX vẫn ở mức cao, phản ánh lịch trình dày đặc và sự hẹp hẹp của những người lãnh đạo gần đây. Đối với nhà môi giới thích quản lý hơn là dự báo hướng, các khoản phí đã tăng tạo ra môi trường nơi chiến lược thu nhập và cấu trúc trải rộng có thể tốt hơn các kèo đặt hướng thẳng tiến. Thị trường sẵn sàng trả thêm cho bảo vệ, và chính sự thận trọng đó là tín hiệu của bản thân, trong khi cấu trúc thời gian của VIX đã phẳng hóa trước cuộc họp FED.

Mối quan hệ liên tác giữa các tài sản đáng chú ý trong tuần này. Khi cả vàng và Bitcoin đều gặp khó khăn trong khi USD vẫn vững, đó là dấu hiệu của một chế độ dẫn dắt bởi thanh khoản và kỳ vọng lãi suất, vượt qua từng câu chuyện cá nhân. Môi trường này thường nghiêng về khả năng tiếp xúc trong chỉ số thay vì tên mã đơn lẻ, và phong cách của FED trở thành yếu tố quyết định nhất cho tuần tới. Sự xoay ngại về giá trị và vòng lặp vẫn còn nông, và vị thế phòng thủ vẫn chi phối phần dưới.

Nhìn chung, S&P 500 đã bước vào tuần FED trong trạng thái hoãn lại, với các hợp đồng tương lai được ràng buộc ở mức 7,624 và tâm lý được cân bằng tinh tế giữa sự cẩn trọng phòng thủ và sự hy vọng thận trọng. Con đường phía trước sẽ do tín hiệu của FED, số liệu PCE và GDP, và cách mà Microsoft và Alphabet tái cấu trúc tranh luận chi tiêu AI xác định. Cho đến khi những mảnh ghép này đặt chỗ, dải 7,600-7,680 sẽ là mặt trận chính cho thuyết phụ thuộc hướng, với 7,580 ở dưới như một đường chẳngng nghĩa.

Thông tin giao dịch

Các hợp đồng tương lai S&P 500 ổn định quanh 7,624 trước quyết định FED của thứ Tư, kết quả của Microsoft/Alphabet, cùng PCE tháng Chín (3.1% cốt lõi) và GDP. USD/JPY quanh 156.70.