Futures Nasdaq 100 naik 1.3% pada Senin saat investor membeli penurunan di perdagangan kecerdasan buatan, mengakhiri penjualan seminggu penuh yang telah menghapus 5.5% dari indeks. Pemulihan ini menandai awal yang positif untuk pekan di mana laporan laba akan menguji perdagangan AI sekali lagi. Para pedagang menyebut langkah ini sebagai reli lega setelah periode kelemahan yang berkelanjutan, dengan pembeli penurunan kembali dalam jumlah besar begitu futures AS mulai diperdagangkan. Nadanya konstruktif sejak pembukaan, dan kenaikan bertahan sepanjang sesi, bukan memudar menuju penutupan.

Futures S&P 500 naik 0.5% dan futures Dow Jones Industrial Average naik tipis 0.17%, atau 87 poin. Sebuah exchange-traded fund yang melacak nama-nama chip menguat 3.6% dalam perdagangan pra-pembukaan AS, sehingga bersiap untuk kenaikan harian pertama dalam 10 sesi setelah penjualan saham semikonduktor minggu lalu. Pemulihan semikonduktor adalah sinyal paling jelas bahwa penjualan telah berjalan habis, dengan saham yang paling berat penurunannya menarik minat beli terkuat. Perluasan partisipasi menunjukkan langkah ini bukan sekadar rotasi sempit kembali ke segelintir nama megacap.

Pemulihan terjadi setelah indikator semikonduktor yang sangat diperhatikan mencatatkan rangkaian kerugian terpanjang sejak 2008. Indeks volatilitas menyentuh tertinggi intraday empat bulan sebelum mundur, menunjukkan para pedagang kembali mendapatkan kepercayaan setelah gelombang penjualan terbaru. Penurunan volatilitas tersirat sama mendasarinya dengan reli itu sendiri, karena pasar derivatif yang tenang biasanya mendorong pembeli diskresioner untuk kembali berpartisipasi. Para pedagang mencatat bahwa posisi telah menjadi terlalu defensif setelah penurunan pekan sebelumnya, menyisakan ruang untuk pembalikan tajam begitu tekanan jual mereda.

Pekan laba yang sibuk di depan akan menjadi ujian penting bagi perdagangan AI. Perusahaan teknologi besar akan melaporkan hasil yang akan mengungkap apakah belanja modal besar untuk infrastruktur AI diterjemahkan menjadi pertumbuhan pendapatan. Investor akan mencari tanda bahwa pengeluaran tersebut menghasilkan pengembalian yang terukur, khususnya di segmen cloud dan pusat data. Panduan untuk kuartal-kuartal mendatang akan sama pentingnya dengan angka yang dilaporkan, karena pasar hanya bersedia membayar premi atas bukti pertumbuhan yang tahan lama.

Strateg Wall Street mencatat bahwa pembelian penurunan baru-baru ini menunjukkan investor institusional tetap berkomitmen pada tema AI. Penjualan minggu lalu didorong oleh realisasi keuntungan, bukan penilaian ulang fundamental terhadap potensi teknologi tersebut. Pemulihan menunjukkan bahwa pembeli masih bersedia masuk saat pasar melemah, pola yang telah mendefinisikan pasar sepanjang sebagian besar tahun ini. Beberapa meja melaporkan bahwa akun long-only termasuk di antara peserta paling aktif di sisi beli, yang mengarah pada komitmen berjangka lebih panjang, bukan spekulasi jangka pendek.

Saham Eropa bervariasi, dengan Stoxx 600 turun 0.9% menyusul akhir pekan protes kekerasan di Prancis. Saham Asia diperkirakan akan turun di awal perdagangan, meskipun futures mengindikasikan potensi reli untuk sesi malam. S&P/ASX 200 Australia naik 0.3%. Perbedaan di seluruh wilayah mencerminkan tekanan politik dan ekonomi lokal, bukan suasana risiko global yang seragam, dan para pedagang mengatakan sesi AS pada akhirnya akan menentukan arah untuk sisa pekan. Volume perdagangan di Eropa di bawah rata-rata, hal yang umum terjadi ketika investor menunggu katalis baru dari sisi lain Atlantik.

Harga minyak melunak setelah mencapai tertinggi lima bulan, meredakan kekhawatiran tentang biaya energi dan inflasi. Penurunan minyak membantu menopang saham, karena biaya energi yang lebih rendah mengurangi tekanan pada profitabilitas perusahaan dan belanja konsumen. Dolar juga melemah, memberikan dukungan tambahan bagi aset berisiko. Dolar AS yang lebih lemah cenderung mengangkat prospek laba perusahaan teknologi multinasional, karena sebagian besar pendapatan mereka dihasilkan di luar Amerika Serikat dan berubah menjadi lebih banyak dolar saat mata uang tersebut jatuh. Saham energi termasuk di antara sedikitnya saham yang tertinggal, mengikuti penurunan harga minyak mentah.

Analis mencatat bahwa pasar kini berada dalam fase kritis di mana laba akan menentukan langkah besar berikutnya. Jika perusahaan teknologi dapat menunjukkan bahwa investasi AI menghasilkan pengembalian, reli bisa berlanjut. Sebaliknya, tanda-tanda hasil yang mengecewakan dapat memicu putaran penjualan lain. Batas untuk mengungguli ekspektasi telah naik setelah kenaikan kuat saham teknologi, dan bahkan hasil yang sesuai ekspektasi mungkin tidak cukup untuk memuaskan investor yang telah terbiasa dengan kejutan positif. Oleh karena itu, beberapa sesi mendatang sebaiknya dibaca sebagai referendum atas daya tahan siklus investasi AI.

Pasar opsi menunjukkan peningkatan permintaan untuk paparan upside, dengan volume call naik ke level tertinggi dalam tiga minggu. Para pedagang memposisikan diri untuk kelanjutan pemulihan terbaru, meskipun kehati-hatian tetap ada mengingat lingkungan volatilitas yang tinggi. Volatilitas tersirat telah turun dari puncak minggu lalu tetapi masih tinggi, kombinasi yang menunjukkan optimisme tentang arah, di samping ketidakpastian yang masih ada tentang besarnya. Kemiringan di pasar opsi telah bergeser ke arah call, yang sering mendahului kenaikan lebih lanjut ketika disertai fundamental yang membaik.

Dari perspektif teknis, Nasdaq 100 sedang menguji support kunci di 30,000. Penembusan tegas di bawah level tersebut dapat membuka jalan untuk menguji ulang 29,500. Sebaliknya, merebut kembali 30,500 akan menandakan kembalinya tren naik terbaru dan dapat menarik minat beli lebih lanjut. Indikator momentum telah mulai berbalik naik dari wilayah oversold, dan pergerakan berkelanjutan di atas rata-rata bergerak jangka pendek akan memperkuat pandangan bahwa fase korektif telah berakhir. Volume pada reli tergolong rendah, yang berarti argumen breakout belum terbukti sampai partisipasi meningkat.

Ke depan, sesi-sesi mendatang diperkirakan membawa volatilitas tinggi saat laporan laba, data makro dan komentar bank sentral bersaing untuk menarik perhatian. Kombinasi risiko event yang besar dan likuiditas tipis di antara rilis berarti ayunan harga dapat dilebih-lebihkan ke dua arah. Para pedagang mengatakan pasar kemungkinan akan berdagang secara defensif sampai sebagian besar hasil teknologi terlewati, pada titik itu tren yang lebih jelas bisa muncul. Tempo kalender laba menyisakan sedikit ruang untuk sikap puas diri.

Secara keseluruhan, pasar tampak kembali stabil setelah volatilitas minggu lalu. Kombinasi pembelian penurunan dan kelonggaran harga minyak telah memberikan dukungan jangka pendek, tetapi pekan laba kemungkinan akan menentukan apakah perdagangan AI dapat melanjutkan lintasan naiknya atau apakah diperlukan konsolidasi lebih lanjut. Untuk saat ini, pemulihan telah memulihkan sebagian kepercayaan, meskipun daya tahan langkah tersebut pada akhirnya akan bergantung pada apakah hasil perusahaan memvalidasi optimisme yang telah mendorong sektor ini sepanjang sebagian besar tahun ini.

Wawasan trading

Nasdaq 100 pulih setelah penjualan saham chip, dengan futures naik 1.3%. Support kunci di 30,000. Perhatikan pekan laba untuk arah pasar.