Indeks Nasdaq Composite naik 1.05% menjadi 26,702.86 pada hari Rabu, memimpin sesi positif lainnya untuk saham AS karena laba terkait AI yang kuat membantu investor melupakan kekhawatiran tentang biaya pembangunan infrastruktur. Indeks S&P 500 naik 0.6% menjadi 7,757.17 dan Dow menambah 360 poin, atau 0.7%, menjadi 52,856.09. Luasnya kenaikan menunjukkan pasar bersedia memberi penghargaan pada perusahaan yang bisa menunjukkan pertumbuhan pendapatan dari AI, bukan sekadar menjanjikannya. Saham yang naik melebihi yang turun dan volume berada di atas rata-rata terbaru, yang menunjukkan partisipasi institusional yang luas, bukan reli sempit.
Futures hari Kamis menunjukkan kepercayaan kembali rapuh. Futures Nasdaq turun 1.1% dan kontrak S&P 500 melorot 0.5% di awal perdagangan saat investor menilai hasil Meta dan Tesla. Pembalikan itu menunjukkan seberapa cepat sentimen bisa bergeser ketika dua nama teknologi yang paling diawasi memberikan pesan campur aduk, dan itu meninggalkan pasar menghadapi pembukaan yang lebih hati-hati. Futures mencerminkan posisi, bukan prakiraan penutupan tunai, dan kecepatan penurunan itu menunjukkan perdagangan padat yang sedang dituntaskan dengan cepat.
Minyak mentah Brent naik sekitar 1.3% menjadi $110.30, didukung serangan baru di Arab Saudi dan penarikan sebagian personel diplomat AS. Pergerakan minyak adalah ancaman paling langsung bagi reli, karena biaya energi yang lebih tinggi menekan profitabilitas perusahaan dan memperkuat ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat. Kombinasi risiko geopolitik dan harga energi yang naik adalah hambatan lazim bagi saham, dan itu muncul tepat saat investor mulai lebih nyaman dengan musim laba. Energi adalah biaya input bagi hampir semua bisnis, sehingga kenaikan minyak mentah yang berkelanjutan memperumit prospek inflasi.
SpaceX melonjak 7.8% dan Supermicro melonjak 9.6% pada hari Rabu, memberi sebagian besar dorongan bagi perdagangan AI. SpaceX mencatat kuartal menguntungkannya yang pertama sejak go public, sementara prospek pendapatan dan profitabilitas awal Supermicro melampaui ekspektasi. Kedua laporan itu adalah bukti paling jelas sejauh ini bahwa pembangunan infrastruktur AI mulai menghasilkan pendapatan yang terukur, yang merupakan argumen yang menopang sektor ini melalui periode belanja berat. Pergeseran dari janji ke bukti itu mengubah beban pembuktian bagi sektor tersebut.
Netflix, di sisi lain, turun 5.3% selama sesi hari Rabu setelah prospek labanya mengecewakan. Perbedaan antara Netflix dan penerima manfaat AI menggambarkan betapa selektifnya pasar dalam mengalokasikan modal, memberi penghargaan pada akselerasi pertumbuhan sambil menghukum tanda perlambatan apa pun. Itu menjadi pengingat bahwa sektor teknologi bukan satu perdagangan tunggal, dan bahwa fundamental spesifik saham kini lebih penting daripada narasi AI yang luas. Air pasang yang naik mengangkat sebagian besar perahu, tetapi perahu yang bocor tetap tertinggal.
Pendapatan Meta naik 26% menjadi $64.6 miliar, tetapi belanja modal kuartalan mencapai $34.9 miliar dan arus kas bebas berubah negatif $2.1 miliar. Kontras antara pertumbuhan pendapatan yang kuat dan konsumsi kas yang berat adalah ketegangan utama dalam debat investasi AI. Investor diminta menerima pembakaran kas jangka pendek sebagai imbalan atas posisi dalam pergeseran teknologi generasional yang digambarkan manajemen. Belanja pada level itu mengonsumsi kas lebih cepat daripada bisnis iklan inti menghasilkannya, yang menaikkan batar untuk pengembalian investasi kelak.
Tesla berbalik lebih rendah setelah panggilan hasil labanya, turun lebih dari 2% di perdagangan akhir setelah naik 3.4% selama sesi reguler. Ayunan itu menangkap ketidakpastian pasar tentang seberapa cepat perusahaan bisa mengubah ambisi mengemudi otonom dan robotikanya menjadi pendapatan. Pembalikan itu juga berkontribusi pada nada futures yang lebih lembek, karena Tesla adalah salah satu bobot terbesar dalam indeks yang memimpin pasar. Pergerakan indeks berbobot kapitalisasi, sehingga satu nama berbobot besar bisa meniadakan kenaikan di kelompok perusahaan kecil yang jauh lebih besar.
Asia sebagian besar risk-off pada hari Kamis, sejalan dengan suasana futures di Wall Street. Nikkei Jepang turun 0.4% dan Kospi Korea Selatan kehilangan lebih dari 1% di awal perdagangan. Kelemahan di pasar Asia memperkuat nada hati-hati, dan menunjukkan bahwa reaksi negatif terhadap minyak dan laba teknologi campur aduk menyebar melampaui jam perdagangan AS. Wilayah itu sekaligus importir minyak mentah yang besar dan produsen semikonduktor utama yang memasok rantai pasok AI, sehingga kelemahan di salah satu kanal bisa menyeret indeks.
Bank Korea mempertahankan suku bunga kebijakannya di 3%, meskipun proyeksi pertumbuhan dan inflasi yang lebih kuat menunjukkan siklus pengetatannya mungkin masih berlanjut. Keputusan itu membuat kebijakan moneter tetap menjadi fokus bagi investor Asia, dan menambah alasan kehati-hatian di saat harga energi sudah mendorong ekspektasi inflasi lebih tinggi. Kebijakan bank sentral tetap menjadi salah satu variabel utama yang bisa menentukan apakah pemulihan saham global bisa berlanjut. Suku bunga yang lebih tinggi mengurangi nilai sekarang dari laba jangka panjang yang diharapkan dihasilkan investasi AI.
Poundsterling bertahan di dekat $1.34 setelah inflasi Inggris yang lebih panas, sementara EUR/USD diperdagangkan sekitar $1.1240 dan USD/JPY melorot di bawah 158 yen. Prancis tetap menjadi perhatian bagi aset Eropa setelah imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun-nya menyentuh 5% pada hari Rabu. Kombinasi inflasi yang lebih tinggi dan premi risiko yang lebih lebar di Eropa menjadi pengingat bahwa latar makro tetap tidak merata, meski laba teknologi AS telah kuat. Pergerakan mata uang seperti itu berdampak langsung pada laba perusahaan multinasional.
Emas kembali melorot di bawah $4,100, dengan harga energi yang lebih tinggi memperumit daya tariknya meski ketidakpastian geopolitik biasanya mendorong permintaan. Perbedaan antara saham dan emas menunjukkan bahwa investor menimbang inflasi dan ekspektasi suku bunga lebih berat daripada permintaan aset safe-haven. Dispersi semacam itu khas pasar yang masih menilai apakah kekuatan terbaru bisa bertahan. Emas biasanya naik ketika imbal hasil riil turun, tetapi inflasi akibat energi mendorong imbal hasil nominal lebih tinggi dan menaikkan biaya peluang memegang aset tanpa imbal hasil.
Secara keseluruhan, kenaikan 1% Nasdaq mencerminkan reli yang dipimpin AI dan didukung laba kuat dari SpaceX dan Supermicro, tetapi futures berbalik tajam lebih rendah saat kekhawatiran minyak dan hasil campur aduk dari Meta dan Tesla memunculkan kembali kehati-hatian. Dengan pasar Asia risk-off, imbal hasil AS yang tinggi, dan bank sentral yang menandakan pengetatan mungkin belum selesai, prospek jangka pendek mengarah pada pendekatan yang lebih selektif. Sesi-sesi mendatang akan menguji apakah perdagangan AI bisa menyerap biaya energi yang lebih tinggi, atau apakah reli membutuhkan katalis baru untuk berlanjut. Support berada di 26,400 dan resistance di 26,900, dengan 26,200 sebagai level invalidasi.
Wawasan trading
Nasdaq naik 1.05% menjadi 26,702.86 dalam reli yang dipimpin AI, tetapi futures turun 1.1% saat minyak mentah Brent naik 1.3% menjadi $110.30. Support utama di 26,400. Perhatikan minyak dan dampak Meta/Tesla.