Los futuros del Nasdaq 100 subieron un 1.3% el lunes, ya que los inversores aprovecharon la baja en la apuesta por la inteligencia artificial y pusieron fin a una semana de caidas que habia borrado un 5.5% del indice. El rebote supuso un arranque positivo de una semana en la que los resultados empresariales volveran a someter a prueba la jugada por la IA. Los operadores describieron el movimiento como un rebote de alivio tras un tramo de debilidad persistente, con compradores de las caidas que regresaron con fuerza en cuanto entraron en funcionamiento los futuros de EE. UU. El tono fue constructivo desde la apertura y la subida se mantuvo durante la sesion en lugar de desvanecerse hacia el cierre.
Los futuros del S&P 500 subieron un 0.5% y los futuros del Dow Jones Industrial Average repuntaron un 0.17%, es decir, 87 puntos. Un fondo cotizado que replica a empresas de semiconductores avanzo un 3.6% en la negociacion previa al mercado en EE. UU., lo que le dejaba en camino a su primera subida diaria en 10 sesiones tras el desplome de la semana pasada en las acciones de semiconductores. La recuperacion de los semiconductores fue la senal mas clara de que la presion vendedora habia tocado su fin, y los valores que mas cayeron atrajeron las ofertas mas fuertes. La amplia participacion sugeria que el movimiento no era simplemente una rotacion de vuelta a un puñado de valores megacapitalizados.
La recuperacion se produjo despues de que un indicador de semiconductores muy seguido registrase su mayor racha de perdidas desde 2008. El indice de volatilidad toco un maximo intradia de cuatro meses antes de retroceder, lo que sugiere que los operadores estan recuperando la confianza tras la reciente ola de ventas. El retroceso de la volatilidad implicita fue igual de revelador que el propio rebote, ya que un mercado de derivados tranquilo suele animar a los compradores a volver a participar. Los operadores observaron que las posiciones se habian vuelto excesivamente defensivas tras la caida de la semana anterior, lo que dejo espacio para un giro brusco en cuanto cedio la presion vendedora.
La intensa semana de resultados que se avecina sera una prueba clave para la jugada por la IA. Las grandes empresas tecnologicas presentaran resultados que revelaran si el enorme gasto de capital en infraestructura de inteligencia artificial se esta traduciendo en crecimiento de los ingresos. Los inversores estaran atentos a las senales de que ese gasto esta produciendo rentabilidad medible, sobre todo en los segmentos de nube y centros de datos. Las previsiones para los proximos trimestres seran tan importantes como las cifras presentadas, ya que el mercado solo ha estado dispuesto a pagar una prima ante evidencia de crecimiento duradero.
Los estrategas de Wall Street señalan que las compras de las caidas sugieren que los inversores institucionales siguen comprometidos con el tema de la IA. La venta de la semana pasada estuvo impulsada por la toma de ganancias y no por una revision fundamental del potencial de la tecnologia. El rebote indica que los compradores siguen dispuestos a actuar ante la debilidad, un patron que ha definido al mercado durante gran parte del año. Varias mesas informaron de que las cuentas de compra a largo eran uno de los participantes mas activos en el lado de las compras, lo que apunta a un compromiso de horizonte mas largo y no a especulacion a corto plazo.
Las acciones europeas mostraron resultados dispares: el Stoxx 600 cayo un 0.9% tras un fin de semana de protestas violentas en Francia. Se esperaba que las acciones asiaticas abriesen a la baja, aunque los futuros apuntaban a un posible rebote en la sesion de la noche. El S&P/ASX 200 de Australia subio un 0.3%. La divergencia entre regiones reflejo presiones politicas y economicas locales y no un estado de animo uniforme frente al riesgo global, y los operadores dijeron que la sesion de EE. UU. acabaria marcando la direccion del resto de la semana. Los volumenes de negociacion en Europa estuvieron por debajo de la media, algo habitual cuando los inversores esperan nuevos catalizadores del otro lado del Atlantico.
Los precios del petroleo retrocedieron tras alcanzar maximos de cinco meses, lo que alivio las preocupaciones sobre los costes energeticos y la inflacion. La caida del petroleo ayudo a sostener a las acciones, ya que unos menores costes energeticos reducen la presion sobre la rentabilidad empresarial y el gasto de los consumidores. El dolar tambien se debilito, lo que dio un apoyo adicional a los activos de riesgo. Una divisa mas debil tiende a mejorar las perspectivas de ingresos de las empresas tecnologicas multinacionales, ya que una gran parte de sus ingresos se genera fuera de Estados Unidos y regresa convertida en mas dolares cuando la moneda cae. Las acciones de energia estuvieron entre los pocos valores rezagados, siguiendo el retroceso del crudo.
Los analistas señalan que el mercado se encuentra ahora en una fase critica en la que los resultados determinaran el proximo gran movimiento. Si las empresas tecnologicas pueden demostrar que las inversiones en IA estan generando rentabilidad, el rebote podria reanudarse. Por el contrario, cualquier senal de resultados decepcionantes podria desencadenar otra ronda de ventas. El liston para superar las expectativas ha subido tras la fuerte subida de las acciones tecnologicas, e incluso unos resultados en linea con lo previsto podrian no bastar para satisfacer a unos inversores acostumbrados a las sorpresas al alza. Las proximas sesiones deberian leerse, por tanto, como un referendun sobre la solidez del ciclo de inversion en IA.
El mercado de opciones muestra una mayor demanda de exposicion al alza, con un volumen de llamadas que alcanza su nivel mas alto en tres semanas. Los operadores estan posicionandose para una continuacion del rebote reciente, aunque sigue habiendo cautela dada la elevada volatilidad del entorno. La volatilidad implicita ha bajado desde el pico de la semana pasada, pero sigue alta, una combinacion que sugiere optimismo sobre la direccion junto a una incertidumbre persistente sobre la magnitud. La asimetria del mercado de opciones se ha decantado a favor de las llamadas, algo que suele preceder a nuevas subidas cuando va acompanado de unos fundamentales que mejoran.
Desde un punto de vista tecnico, el Nasdaq 100 esta probando un soporte clave en 30,000. Una ruptura decisiva por debajo de ese nivel podria abrir la puerta a un nuevo examen de 29,500. Por el contrario, recuperar 30,500 supondria una vuelta a la tendencia alcista reciente y podria atraer un mayor interes comprador. Los indicadores de momentum han empezado a girar al alza desde territorio de sobreventa, y un movimiento sostenido por encima de las medias moviles de corto plazo reforzaria la idea de que la fase correctiva ha terminado. El volumen del rebote fue modesto, lo que significa que el argumento de la ruptura sigue sin probarse hasta que se acelere la participacion.
De cara al futuro, se espera que las proximas sesiones traigan una volatilidad elevada, mientras los resultados empresariales, los datos macroeconomicos y los comentarios de los bancos centrales compiten por la atencion. La combinacion de un fuerte riesgo de eventos y una liquidez escasa entre publicaciones significa que los vaivenes de precios podrian amplificarse en ambas direcciones. Los operadores dijeron que es probable que el mercado opere de forma defensiva hasta que se publiquen la mayor parte de los resultados tecnologicos, momento en el que podria surgir una tendencia mas clara. El ritmo del calendario de resultados deja poco espacio para la autocomplacencia.
En conjunto, el mercado parece estar estabilizandose tras la volatilidad de la semana pasada. La combinacion de las compras de las caidas y el menor precio del petroleo ha dado un apoyo a corto plazo, pero la semana de resultados determinara probablemente si la jugada por la IA puede retomar su trayectoria alcista o si hace falta una mayor consolidacion. Por ahora, el rebote ha devuelto algo de confianza, aunque la solidez del movimiento dependera en ultima instancia de si los resultados corporativos validan el optimismo que ha impulsado al sector durante gran parte del año.
Perspectiva de trading
El Nasdaq 100 esta repuntando tras la caida de los semiconductores, con los futuros un 1.3% por encima. Soporte clave en 30,000. Siga la semana de resultados para conocer la direccion.